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中国经济不同于其他国家，一方面政府可在短期内直接对经济增长施加影响，另一方面在关键方面的长期增长路径也有自己的特色。这两种方式在中国政府抵制衰退时总能紧密配合。因此，中国公布的第二季度7.6%的经济增长率应是底部。未来的增长将稳定，同时带动澳大利亚和西方国家。
尽管7.6%的增长率低于第一季度的8.1%，也低于市场预期的7.7%，但高于政府目标的7.5%，关键是新一轮的刺激已在进行中。2008年至2009年，中国总值达5860亿美元的刺激方案包括由中央对基础建设的直接投资以及通过银行向市场传递的间接刺激。这一计划是奏效的，但间接刺激过多地流向了已过热的资产行业。
新刺激方案规模大约为上一方案的25%，更加直接也更为低调。中国国家发改委在今年前四个月批准了868项投资工程，去年这一数字是363项。今年，中国央行已连续两次降低存贷款利率，也降低了银行准备金率，增加了银行可贷资本。令人头疼的是，资产和资产投资仍然火热，好在通胀率还处于可控范围。
中国经济的长期驱动力现在是未来也仍是投资，特别是基础建设投资。西方国家的投资是私人和公共的混合体，投资活跃度与回报率息息相关。在中国，投资则更直接来自中央政府，收益通常是更为复合的概念：经济活动、生产力、就业和税收。在中国经济进一步发展后，将会发生结构性变化：投资重要性下降，国内消费重要性上升。但这还需要较长时间。
（新闻来源：上海证券报） |
