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近期诸多信号显示电子行业一季大概率淡季不淡，首先是半导体龙头台积电和消费电子龙头鸿海去年12月营收均超预期且对一季度展望积极，台积电一季订单能见度好于预期，且龙头公司和研究机构普遍积极展望今年终端需求；其次，景气指标如B/B值、内存价格呈向上趋势，近期不少子行业如PCB设备扩产动能恢复，而LED行业较高景气更使芯片和封装价格指数大幅向上。
苹果产业链方面，去年是前高后低，而今年预计是前平后高，苹果产业链会越走越好。苹果的信心可以从其资本开支提升57%可以看出；今年苹果将给较多零组件带来创新，我们从近期专利可见一斑，包括蓝宝石、无线充电、液态金属、3D打印、可绕电池等。 LED方面，主要LED公司2013年4季度以来接单和开工亦保持良好，芯片价格持续坚挺，在节前备货、海外客户集中下单等因素叠加作用下，预计春节前景气环比向好趋势将延续。展望未来，在技术进步、成本下降、政策补贴以及大厂推动等合力作用下，LED照明将超预期渗透。 另外，近期智慧城市项目落地将利好安防板块。前期安防板块因基金持仓较多、担心年底回款问题、主要龙头无催化剂以及减持和授予压力一直阴跌较多，主要龙头估值已回调至具有吸引力位置，海康亦明确指出当前部分智慧城市落地在加快。 近期受新股IPO上市影响，电子板块随大盘下跌，苹果和LED强势股有一定回调，但招商证券(行情 股吧 买卖点)认为，苹果、LED照明、安防仍是新一年电子布局的大方向，其研报建议重点关注智能终端、LED、安防以及微电声、连接器/结构件、锂电池、摄像头、FPC等子行业优质公司。 |
